A股午后回暖跌幅收窄，两市成交26419亿元

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　　A股三大股指4月24日集体低开。早盘低位震荡，午前跌幅扩大。两市午后回暖，沪指更是一度接近平盘。

　　从盘面上看，6G、商业航天、太空光伏、CPO、算电协同、短剧游戏、深海科技概念股跌幅靠前；锂电池、化工、工业气体、半导体、芯片、能源金属题材走强。

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　　至收盘，上证综指跌0.33%，报4079.9点；深证成指跌0.69%，报14940.3点；创业板指跌1.41%，报3667.79点。

　　Wind统计显示，两市及北交所共2031家上涨，3347家下跌，平盘有122家。

　　两市成交26419亿元，较前一交易日的28045亿元减少1626亿元。其中，沪市成交11430亿元，比上一交易日12344亿元减少914亿元，深市成交14989亿元。

　　据大智慧VIP，两市及北交所共有84只股票涨幅在9%以上，59只股票跌幅在9%以上。

　　基础化工、有色金属逆势上涨

　　在板块方面，基础化工午后大幅拉升，星华新材（301077）、怡达股份（300721）、江苏博云（301003）、天禾股份（002999）、佛塑科技（000973）等近10股涨停或涨超10%。

　　有色金属午后大幅拉升由跌转涨，万顺新材（300057）、丽岛新材（603937）、永兴材料（002756）、鼎盛新材（603876）、盛新锂能（002240）、西藏珠峰（600338）等涨停或涨超10%。

　　食品饮料涨幅居前，三元股份（600429）一度涨停，青岛食品（001219）、佳隆股份（002495）等涨超3%，有友食品（603697）、春雪食品（605567）、贵州茅台（600519）、安井食品（603345）等涨超2%。

　　通信股领跌两市，广和通（300638）、新易盛（300502）、东软载波（300183）等跌超10%，移远通信（603236）、武汉凡谷（002194）、立昂技术（300603）、线上线下（300959）、通宇通讯（002792）等跌超6%。

　　传媒股表现不佳，完美世界（002624）跌停，华谊兄弟（300027）、博纳影业（001330）、蓝色光标（300058）等跌超6%，欢瑞世纪（维权）（000892）、横店影视（603103）、盛天网络（300494）等跌超5%。

　　国防军工跌幅靠前，雷电微力（301050）跌超10%，天秦装备（300922）、新余国科（300722）、光威复材（300699）、航天南湖（688552）、理工导航（688282）、航天环宇（688523）等跌超6%。

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　　A股逐步脱敏地缘冲击

　　中银证券认为，A股逐步脱敏地缘冲击，关注名义价格修复及联储货币政策。尽管美伊二次谈判仍处于僵持阶段，但A股对这类海外地缘风险的敏感度已明显下降，呈现逐步脱敏的特征。这背后有两层含义：一是地缘冲突的边际影响在递减，市场不再因每一次谈判波折而剧烈反应；二是定价的主导权正在从避险情绪切换至通胀路径与政策应对。对于A股而言，随着地缘风险从突发冲击转为常态化背景，A股的定价重心将更多锚定国内名义价格的修复、美联储货币政策路径的修正以及由此引发的全球流动性再定价。

　　中原证券认为，当前市场的主要压力依然来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，但市场已逐步脱敏，后续市场将逐步回归自身基本面定价逻辑。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

　　财信证券认为，总体来看，一方面，当日调整后，A股三大指数仍位于5日均线之上，短期震荡上行结构暂未被破坏；另一方面，当日走势也反映出，资金对待近期涨幅较大但可能透支业绩的企业会更加谨慎，特别是随着财报发布截止日临近，业绩不及预期的风险可能会更大，资金或青睐于抱团已发布业绩向好财报且估值合理的板块以及公司。因此短期内，鉴于当前市场交投活跃度向好，大盘具备一定承接能力，指数层面调整空间相对有限，但在4月底前个股表现分化程度或加大，重点关注业绩确定性较好的板块以及个股。中长期看，本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，4月底后，随着业绩压制因素消退、特朗普有望开启访华，观察届时市场是否走出新一轮趋势行情。

　　中信建投表示，当前外围核心风险已呈现“常态化拉锯”态势，不再是突发黑天鹅式的冲击。中东地缘冲突持续一段时间后，市场已逐步计价这种长期博弈格局，对后续消息的敏感度显著下降，不再出现此前一惊一乍的过度反应；同时，OPEC产量大幅下降等油价相关冲击，其供给缺口已被市场充分消化，后续进一步恶化的空间有限，外围扰动对A股的边际影响持续递减，已从“系统性风险”转为“阶段性情绪干扰”。需要明确的是，A股脱敏并不意味着“无波动”，更不代表市场将进入单边上涨行情。外围地缘冲突、美联储政策调整等因素仍存在不确定性，不排除阶段性引发市场小幅震荡，但整体来看，市场已逐步摆脱外部情绪绑架，转向内生主线，结构性机会或将成为后市核心。

　　德邦证券研报认为，当前资金更倾向于向煤炭、电力、白酒等低波动、防御性板块回流，此前活跃的有色、稀土及通信算力硬件方向明显降温，显示市场风险偏好有所回落，盘面也由前期的科技主导切换为防御主导。当前A股仍以结构性行情为主。在风险偏好回落的背景下，红利和防御板块阶段性更占优，而成长方向能否重新走强，仍取决于后续产业催化、业绩兑现以及市场情绪的进一步修复。

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