7 月 30 日，香港联交所公示卡奥斯物联科技股份有限公司新版港股 IPO 招股书，这家冲刺港股 “AI + 工业互联网第一股” 的企业，完整披露最新经营、业务、客户与技术全貌，成长逻辑清晰可查。
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财务数据显示，卡奥斯 2025 年整体营收达到 63.51 亿元，同比上涨 25.3%；净利润实现 2.21 亿元，同比增幅高达 238.5%，盈利水平大幅提升，经营质量显著优化。拆分业务来看，数据智能解决方案是增长最强动力，全年营收 19.33 亿元，相较 2024 年的 11.49 亿元提升 68.2%，收入占总收入比重从 22.7% 上涨至 30.4%，成为带动营收扩容、优化业务架构的关键板块。
卡奥斯主营工业智能化产品与解决方案，业务分为物联网产品、数据智能解决方案两大板块。数据智能业务整合平台软件、工业软件、AI 智能体、系统集成及配套第三方硬件，落地场景覆盖智能制造、绿色制造、区域工业互联网运营与企业增值服务。目前公司方案已规模化商用，深耕家电、机械装备、电子、汽车、能源化工多个行业，累计拥有 9600 余家付费客户。
客户结构的变化印证公司市场化拓展成效。2023 至 2025，卡奥斯五大客户营收占比依次为 81.7%、80.2%、68.1%；最大单一客户营收占比逐年回落至 72.2%、67.5%、54.6%。客户集中度连续走低，说明公司不再高度依赖原有核心客户，外部市场开拓成果落地，抗风险能力稳步提升。
技术层面，卡奥斯以 COSMOPlat 工业互联网平台为底座，完成从传统工业互联网向工业 AI 全栈服务商的升级。平台基于自研工业大模型打造，打通工业软件、智能体、工业操作系统、工业大脑、物联网与边缘计算多层架构，可实现设备互联、工业数据治理、智能体配置，依托边缘硬件完成现场落地。公司跳出传统项目交付模式，搭建 “工业数据 — 工业大脑 —AI 智能体集群 — 产业场景” 完整闭环，飞轮效应持续显现，在生产排程、设备运维、能耗管控、品质管理等制造场景持续沉淀数据，迭代 AI 能力。
行业分析指出，工业 AI 商业化高度依赖产业场景、工业数据与可复制交付能力。伴随数据智能业务高速增长、客户结构多元化、工业 AI 全栈能力多行业落地监管资讯，卡奥斯的 AI + 工业互联网商业化价值持续释放。资本市场将持续关注其港股上市节奏与全国市场化拓展进度。
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